El dólar “alternativo” se dispara a pesar de las medidas oficiales

Esto sucedió en especial con el llamado blue, que ya duplica la cotización mayorista. Se trata de un mercado pequeño, informal y muy atomizado, es un indicio de las expectativas de los inversores y especuladores. La semana que pasó, el blue arrancó en $ 124 y terminó en 138 pesos. En tanto, los dólares que se obtienen a través de operaciones de Bolsa, el MEP y el contado con liquidación, tuvieron más oscilaciones al compás de los bonos, el elemento indispensable para la operatoria: el arbitraje pasó de $ 118 a $ 125 y terminó en 121 pesos.

En los últimos días arreciaron los esfuerzos oficiales para contener esas cotizaciones. El Banco Central subió siete puntos el piso para los depósitos a plazo fijo de las empresas, restringió la operatoria de los agentes de Bolsa y creó una inédita operación por la que los bancos podrán captar depósitos cuya renta estará ligada a la cotización de cereales y oleaginosas, pensada para evitar que productores agropecuarios que ya liquidaron su cosecha se vuelquen al dólar. La Comisión Nacional de Valores y la Afip acompañaron con otras decisiones.

Una de las razones a las que se adjudica la suba del billete paralelo es la irresuelta negociación entre el gobierno y los bonistas internacionales. Otras miradas apuntan a la fuerte emisión de dinero de las últimas semanas. Desde el 20 de marzo la base monetaria creció en $ 370 mil millones, una proporción que no es desdeñable (18%) pero que está muy por debajo del 36% de alza del CCL y del 61% del blue. “Analicé la asistencia del BCRA al Tesoro y me sorprendió su correlación con la brecha cambiaria. La mayor liquidez impacta en esos tipos de cambio y sobre todo en el blue, porque esa operación se hace en efectivo. En comparación, otras colocaciones de corto plazo, como el plazo fijo, rinden demasiado bajo”, señaló Matías Rajnerman, economista jefe de Ecolatina. “Que suba la brecha tiene efectos negativos. Pero la contracara, la falta de una política expansiva, sería peor en este contexto”, le dijo a Tiempo.

El problema no es sólo el valor del blue, sino la influencia de un tipo de cambio más elevado en el alza de precios. “Cualquiera sea el nivel del tipo de cambio real que definamos como cercano al equilibrio, corregirlo tendrá repercusión sobre los precios y no se puede descartar una espiral entre depreciación e inflación”, señaló un informe de la consultora LCG.

Economía estudia tres contrapropuestas

El ministro de Economía, Martín Guzmán, estudia las propuestas de tres grupos de bonistas internacionales para concretar la reestructuración de la deuda pública. «El ministro, junto a su equipo y los asesores financieros de la República, están analizando las características de estas propuestas y sus implicancias para el objetivo de restaurar la sostenibilidad de la deuda pública», señaló un comunicado del Palacio de Hacienda en la noche del viernes.

Los tiempos para una resolución se van acortando: si antes del viernes no se abonan los U$S 503 millones atrasados que el gobierno debía haber pagado el 22 de abril, el país pasará a estar en situación de default.

La oferta argentina incluía una reducción de intereses que significaba un ahorro de U$S 37 mil millones, tres años de gracia en el pago de los cupones y una quita adicional del 5% en el capital.

Los términos de las proposiciones de los acreedores no fueron difundidos. Con todo, la respuesta era luego del fuerte rechazo de la oferta hecha por el Palacio de Hacienda, cuyo plazo de aceptación venció el viernes 8. Sus resultados nunca fueron difundidos, pero se estima que apenas los tenedores del 20% del capital adhirieron al canje.

Guzmán volvió a manifestar su disposición a negociar. En una videoconferencia con miembros del influyente Consejo de Relaciones Exteriores estadounidense, expresó: “Sabemos que los acreedores estuvieron trabajando duro para presentar una alternativa. Estamos abiertos para escucharlos”.