El Ministerio de Economía ve con buenos ojos una venta por 30 millones de dólares, mientras las tasaciones rondan los US$ 60 millones.
Según la información que pudo recabar la Agencia Noticias Argentinas, el Gobierno Nacional lanzará este viernes la licitación nacional e internacional por el 100% de las acciones de la compañía. El proceso se formaliza al límite del plazo establecido por la Resolución 1067/2025.
Sin embargo, la valuación, encargada a la consultora Deloitte, generó un intenso debate técnico en los despachos oficiales:
Por un lado, el tema del Flujo de Fondos Descontado (DCF) -una metodología que proyecta la capacidad de generar caja a futuro- fijó el valor de la empresa en 30,1 millones de dólares. Es el criterio que el Ministerio de Economía considera más realista para atraer inversores, en un mercado en proceso de desregulación.
En cuanto al enfoque Patrimonial y de Mercado, otras tasaciones arrojaron valores significativamente superiores, situándose entre los 55 y 61 millones de dólares. En otras palabras, la privatización de la compañía se hará por la mitad del valor real.
El valor final se ve condicionado por la rescisión del contrato de exclusividad que Intercargo ostentaba desde 1990. Al abrirse el juego a nuevos operadores, el “negocio asegurado” desaparece, obligando a la empresa a competir por primera vez en igualdad de condiciones.
La historia de Intercargo, ha estado signada por cambios de manos y polémicas políticas. Su origen se remonta al año 1990, cuando fue creada bajo la órbita de la Fuerza Aérea Argentina mediante la Resolución 7417. Durante la década de los 90, fue privatizada y quedó vinculada al grupo económico de Alfredo Yabrán.
Tras una serie de crisis financieras y disputas legales, la empresa regresó al control estatal en 2008, bajo la gestión de Cristina Fernández de Kirchner. En 2012, la agrupación política La Cámpora asumió un control operativo total de la firma, consolidando un esquema de cuasi monopolio que solo permitía la “autoprestación” a aerolíneas con infraestructura propia (como Aerolíneas Argentinas o American Airlines).
Con la Resolución 49/2024, el actual Gobierno puso fin a la exclusividad, permitiendo que terceras empresas soliciten habilitaciones para prestar servicios de rampa, lo que sentó las bases para el proceso de venta que concluye esta semana. El viejo esquema de vaciar y vender barato, que solo beneficia a los amigos del poder.
El mercado sigue de cerca los nombres que podrían pujar por el control de la operación de rampa en los nodos de Aeropuertos Argentina.
Paolini Grúas (División Escalum), es una firma nacional, especializada en logística pesada, que ya cuenta con habilitaciones para operar y se perfila como un competidor local con experiencia en el Aeropuerto Internacional de Ezeiza.
Alyzia (Grupo Francés), es una compañía con vasta trayectoria en el mercado europeo de handling y hospitalidad. Su interés representaría la entrada de estándares de seguridad y eficiencia operativa de nivel global.
La hoja de ruta para la privatización está definida de la siguiente manera:
Este proceso es una pieza maestra en la desregulación del sector aerocomercial. La gran incógnita para el mercado es si los potenciales compradores estarán dispuestos a competir, sin un contrato de exclusividad que garantice el retorno de la inversión.
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