Abajo la industria, arriba el petróleo y el campo: la ecuación que explica el superávit comercial récord de mayo

La balanza comercial dejó en el pasado mes de mayo un superávit récord de U$S 3.504 millones. La cifra es inédita en las últimas cuatro décadas de la serie histórica que publica el Indec. De esa manera, entre enero y mayo el saldo favorable es de U$S 11.783 millones y ya supera el resultado de todo el año 2025.

La impactante cifra se basa en un incremento de 34,4% de las exportaciones, que totalizaron U$S 9.537 millones en el quinto mes del año; y una disminución de 7% de las importaciones, que cayeron a U$S 6.033 millones.

Los datos publicados este jueves por el Indec fueron celebrados por el ministro de Economía, Luis Caputo. En una publicación en sus redes sociales, señaló que “todos los grandes rubros de las exportaciones registraron crecimiento respecto a mayo del año pasado”. En particular, remarcó que “la balanza comercial energética registró el mayor saldo positivo de toda la serie, con un superávit de U$S 1.543 millones, producto de exportaciones por U$S 1.745 millones (+167,1%) e importaciones por USD202 millones (-32,9%)”.

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Comercio exterior de bienes: en mayo de 2026, la exportación subió 34,4% interanual y la importación bajó 7%. La balanza arrojó un superávit de USD 3.504 millones https://t.co/sFKG8lMwEX pic.twitter.com/4oJGYkh2Vt

— INDEC Argentina (@INDECArgentina) June 18, 2026

El capítulo energético, en efecto, fue uno de los elementos que más influyó en el resultado, gracias a la abundante producción que surge de los yacimientos de Vaca Muerta. Como si fuera poco, la suba del petróleo como producto del conflicto en Oriente Medio le dio un empujón extra. De hecho, las exportaciones de crudo alcanzaron por sí solas los U$S 1.172 millones y se cuadruplicaron con relación al mismo mes del año pasado. “Las cantidades exportadas crecieron 78,5%, y los precios, 49,9%”, detalló el Indec.

Los productos primarios, en tanto, también hicieron su parte y generaron exportaciones por U$S 2.441 millones el mes pasado, con una variación interanual de 22,5%. En ese rubro, los cereales aportaron U$S 1.162 millones y los porotos de soja otros U$S 630 millones.  

Eso significa que las actividades extractivas, sumando los productos primarios, el gas y el petróleo, representaron el 45% de las divisas obtenidas por las exportaciones. Las manufacturas de origen agropecuario significaron el 31% del total y las de origen industrial, el 24% restante. Ese dato es una muestra de la matriz económica implementada por el gobierno libertario.

EN MAYO LAS EXPORTACIONES DE BIENES Y LA BALANZA COMERCIAL REGISTRARON UN NUEVO RÉCORD HISTÓRICO
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✅ En el mes de mayo, las exportaciones de bienes ascendieron a USD9.537 millones, registrando un crecimiento de 34,4% interanual y alcanzando un nuevo récord histórico. Las…

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Ese modelo se complementa con la debilidad de las importaciones, que se redujeron 13,6% en cantidades, si bien la suba de los precios (7,6%) morigeró el impacto final. Las importaciones de bienes de capital bajaron 6,8% y las de piezas y accesorios para bienes de capital lo hicieron en 26,6%, lo que da una idea de la debilidad de la demanda de insumos para el sector productivo.

El resultado resulta un aliciente para el gobierno, que tendrá un mayor flujo de divisas y podrá controlar con mayor facilidad el tipo de cambio. La manera en que se logró, de todas maneras, es un llamado de atención para la actividad económica local y el mercado interno, ya que la mejora está vinculada a actividades que generan un escaso valor agregado y poca mano de obra.

Un informe del Grupo Banco Provincia, a través de su Gerencia de Estudios Económicos, hizo alusión a lo que llamó “la dinámica dual de las importaciones”. Y profundizó: “Mientras que los insumos productivos, sin energía, están 20% por debajo de 2023, bienes finales está casi 70% por encima. El agregado diluye la sustitución de bienes intermedios por productos terminados”. El desplazamiento de los bienes de consumo producidos en el país por los que se traen del exterior es, también, una marca del modelo económico vigente.