El gobierno fomenta un recurso extremo: endeudar a las pymes con dólares

Ante el fracaso de la política del gobierno nacional que buscaba que los argentinos “retiren sus dólares del colchón” para que vayan a alimentar el circuito económico, el Ministerio de Economía está dando pasos cada vez más arriesgados.

Este martes la cartera que dirige Luis Caputo publicó en el Boletín Oficial la Resolución 94/2026 que impone un cambio de fondo en el régimen de Sociedades de Garantías Recíprocas (SGR), que se especializan en emitir garantías para que las pymes puedan obtener préstamos a tasas más bajas.

Concretamente, se habilita a las SGR a ofrecer garantías para préstamos en dólares a pymes que no facturan en esa moneda. Esta posibilidad no estaba permitida para evitar el llamado “descalce”, que es cuando los ingresos son en pesos, pero las deudas están en otras monedas. El riesgo es evidente: una devaluación del peso tornaría impagables esa deudas.

Ahora, el gobierno habilitó a las SGR a otorgar avales en dólares a empresas que no generan divisas, por un monto equivalente a hasta el 50% del Fondo de Riesgo Disponible de la sociedad. Ese fondo es el capital que dispone una SGR para garantizar los avales a las pymes para que, a su vez, tomen préstamos.

Es decir, las SGR podrían poner en riesgo de descalce hasta el 50% del dinero previsto para garantizar préstamos. La única protección prevista es que los fondos comprometidos en garantías en moneda extranjera deben estar invertidos en activos en esa misma moneda.

Pero esa salvedad no acota el riesgo de descalce. Si la pyme no puede cumplir con los pagos de sus créditos en moneda extranjera no solo afecta al prestamista sino también a la propia SGR, que debería hacerse cargo de ese pasivo.

Si hubiera una devaluación del peso, y las pymes se hubieran endeudado en forma masiva en dólares, la débil red de las SGR no alcanzaría de ningún modo a cubrir los descalces.

Sin devaluación, la mora entre las pymes que han tomado créditos con garantías del sistema de SGR ya llegó al 15%, según los números de la Secretaría Pyme. Se trata de una cifra elevadísima y en ascenso. En septiembre del año pasado las pymes en mora representaban el 10% del total.